アメリカのCPI(消費者物価指数)とは?構成要素と構成比率をわかりやすく解説

こんにちは、みたお(@mitao_kabu99)です。

米国の消費者価指数(CPI)やインフレのニュースやこれからどうなるかの考察は頻繁に報道されたり、紹介されています。ただ、一口に物価の上昇やサービスのインフレといっても言っていることが同じものを指しているかわかりません。

正直、自分もこれは何を言ってるんだろうと疑問になることがあるので、勉強もかねてCPIと呼ばれるものがなにで構成されているのか調べてみました。基本的に米国労働統計局のデータとFREDのデータを利用して説明します。

米国労働統計局
FRED

この記事の中では、できるだけ根拠となるデータをつけていますが、絶対に正しいという保証はありません。。微妙なところはご自身でも調べてみて下さい。

CPIの全体をまとめるとこんな感じです。

CPIの構成要素と構成比率
CPIの構成要素と構成比率

【投資する前に勉強しておきましょう】
知識なく投資しても損をします。投資の達人になる投資講座の無料セミナーを1時間視聴するだけで、投資の基本知識や勉強方法がわかります。
無料セミナーはネット上で視聴可能。今なら5000円⇒0円なのでお早めに

詳しくはこちら

目次

CPIに関するよくある質問

まずは、よくある質問にざっくり回答します。詳細はこの記事内で解説していきます。

CPIとは何の略称ですか?

CPIは「Consumer Price Index」の略で、日本語では消費者物価指数と呼ばれます。

CPIはいつ発表されますか?

毎月15日前後に発表されます。

CPIとコアCPIは何が違うのですか?

コアCPIは変動が激しい生鮮食品やエネルギー(米国の場合)が除かれています。

CPIが高いとどうなりますか?

CPIが高い=物価が高い=インフレが起きているとなるため、過度な水準になると金利を上昇させてインフレを抑えようとします。2022年の米国の状況です。金利の上昇は景気後退を招く恐れがあるため、過度なCPIの上昇は将来的な景気を悪化させる懸念もあります。

CPIはどこで調べるのが良いですか?

通常のCPIであれば、ネットで検索すれば出てきます。項目を分けて調査したいときはFRED が便利です。

米国CPIの今後の予想

下のグラフは「CPI(青)」「コアCPI(赤)」「サービス(緑)」の直近1年間の推移です。全体としてはすべて下落基調なので、今後も下落が続くと考えられそうです。青>赤>緑になるにつれて下げのタイミングが遅く、下げ幅も小さいものになっていますが、一般的に住宅やサービスは政策金利上昇の効果が出るのが遅いといわれているためです。

ちなみにCPIはコアCPIも内数としてサービス(住宅もサービスの中に含まれる)が入っていますが、その比率が小さくなっています。(記事冒頭の表参照)

CPIの直近1年間の推移
CPIの直近1年間の推移

そもそもアメリカのCPI(消費者物価指数)とは?

CPI(Consumer Price Index)は物価がどのように変化しているかを指数化したもので、米国労働省(労働統計局)が発表しています。変化の大きい食品やエネルギーを除いたコアCPIもインフレを測る指標として重要視されています。

同じくインフレを測る指標として利用されるPCEデフレーターよりも早く発表されるため、注目度が高いです。ただし、FRBはCPIよりもPCEを重視しているといわれています。

参考:米国労働省労働統計局「CPI」

米国CPIはいつ発表される?

米労働省労働統計局(BLS)から毎月15日前後に発表されます。

夏時間:日本時間午後9時半、冬時間:日本時間午後10時半

米国CPIの主要構成は「食品」「エネルギー」「それ以外(コアCPI)」

まず、米国労働統計局の消費者物価指数とFREDのどのデータがリンクするのかをはっきりさせます。

米国労働統計局がCPIとして発表している数値がこれです。まず下のデータの表1.をチェックします(下の図は日本語翻訳しています)

消費者物価指数関連の表
消費者物価指数関連の表

米国労働統計局「消費者物価指数の概要」 ※上の画像は最下部の部分です。

CPIの構成要素全体の組み合わせを確認

米国労働統計局
米国労働統計局

表1の中にあるCPIのデータでALL itemsの値が「300.840」となっています。このデータは季節調整前なのには注意してください。

次にFREDのデータをチェックします。全体のCPIは以下の名称か右側のコードみたいなもので検索すると出てきます。季節調整有り無しのどちらもあるので「なし」のほうで確認します。

ここで季節調整していないのを選ぶのは上のデータと一致するものを確認するためなので、季節調整していないほうがいいということではありません

項目名称季節調整済み季節調整なし
CPI全体Consumer Price Index for All Urban Consumers: All Items in U.S. City AverageCPIAUCSLCPIAUCNS
ALL itemsの検索

Feb 2023の値が300.840となっているので、この組み合わせは間違っていないと考えられます。

FREDのCPI(ALL items)
FREDのCPI(ALL items)

アメリカのCPIの構成要素と構成比率

再度上の表でCPIの構成要素と構成比率をチェックします。まず大きな分類として、「食品」「エネルギー」「食品とエネルギー以外」の3つに分けられます。

食品とエネルギー以外は一般的にコアCPIと呼ばれるものです。

CPIの構成比率
CPIの構成比率

構成比率的には、コア部分が79.403%で最も大きく、次いで食品(13.521%)、エネルギー(7.076%)となっています。エネルギーは話題になることも多いですが、全体の構成比率としては10%の以下となっています。

構成要素構成比率2023年2月
ALL items100300.840
食品13.521320.569
エネルギー7.076281.673
上記以外79.403304.011
CPIの構成要素
グラフ
グラフ

ちなみにFREDのデータとしては以下のデータがリンクしています。季節調整なしのほうを使えば上の2023年2月のデータと一致しています。

スクロールできます
項目名称季節調整済み季節調整なし
食品Consumer Price Index for All Urban Consumers: Food in U.S. City AverageCPIUFDSLCPIUFDNS
エネルギーConsumer Price Index for All Urban Consumers: Energy in U.S. City AverageCPIENGSLCPIENGNS
それ以外
(コアCPI)
Consumer Price Index for All Urban Consumers: All Items Less Food and Energy in U.S. City AverageCPILFESLCPILFENS
CPI構成要素の検索

コアCPIとコアコアCPIは何が違うのか(コラム的な話)

コアコアCPIという言葉を聞いたことがあるかもしれませんが、これは日本のCPIの項目の話となります。

項目米国日本
コアCPI生鮮食品及びエネルギー除く生鮮食品除く
コアコアCPI生鮮食品及びエネルギー除く
日米のオアCPIの違い

日本の場合、生鮮食品を除いたものをコアCPIとよび、そこからエネルギーを除いたものをコアコアCPIとよびます。米国ではコアCPIがエネルギーものぞいたものであるため、米国のコアCPI=日本のコアコアCPIのイメージとなります。

米国コアCPIのインフレはサービスのインフレなのか?

次に最も比率の多い「食品とエネルギー以外」の部分(79.403%)を見てみます。コアCPIを大きく分けると「財」と「サービス」に分けられます。(財(21.325%)+サービス(58.078%)=79.403%)

ただしサービスの中でエネルギーサービスは除かれています。これはエネルギーサービスが上で説明した「エネルギー」の中に含まれているからです。サービスの中では、「シェルター」「医療」「輸送」などでいくつか分かれいます。

調べるサイトによってはサービスの中は8個に分かれていると書かれているものもありましたが、調べてもよくわかりませんでした。他にも「レクレーション」や「教育及び通信サービス」などが該当するはずですが、下のサイトの表の中でも合計がうまく合わず。。
表 6. すべての都市消費者の消費者物価指数 (CPI-U): 米国都市平均、支出カテゴリ別、1 か月分析表

コアCPIの中身
コアCPIの中身

コアCPIの中で「財」と呼ばれている部分は上の表にある通り、衣服や車といったものなので、サービスとは直接関係ないものといえます。いわゆるサービスのインフレと言われているものをいうならコアCPIをチェックするのは少し違うと考えています。

サービスのインフレ指標

上の表でサービス(サービスレスエネルギーサービス)は、FREDで検索するときは以下の指標を使います。2023年2月の指標は「390.070」でした

スクロールできます
項目名称季節調整済み季節調整なし
サービス
(財以外のコアCPI)
Consumer Price Index for All Urban Consumers: Services Less Energy Services in U.S. City AverageCUSR0000SASLECUUR0000SASLE
サービスのインフレ指標

直近1年間の前年比でみるといまだに上昇していることがわかります。

サービスのインフレ(前年比)
サービスのインフレ(前年比)

ちなみに、このサービスとコアCPIを重ねると、下のようになっています。仮に何も知らずにコアCPIをサービスのインフレが下落していると言われたらそう信じてしまうと思います。

コアCPIとそこから財を除いたサービス
コアCPIとそこから財を除いたサービス

粘着性CPI(Sticky Price Consumer Price Index)

サービスのインフレと似たような概念で粘着性CPI(Sticky Price CPI)というものもあります。アトランタ連銀が毎月発表している指標で価格が下がりにくいものを集めた消費者物価指数です。FREDでは以下の項目を利用します。

スクロールできます
項目名称季節調整済み
粘着性CPI(食料とエネルギー除く)Sticky Price Consumer Price Index less Food and EnergyCUSR0000SASLE
粘着性CPI(食料とエネルギーとシェルター除く)Sticky Price Consumer Price Index less Food, Energy, and ShelterCRESTKCPIXSLTRM159SFRBATL
粘着性CPI

粘着性CPIは調べてもよくわからなかったのですが、クリーブランド連銀のサイトによれば、価格変動が4.3カ月よりも少ない頻度で発生するものを「Sticky Price」の財とみているようです。

If price changes for a particular CPI component occur less often, on average, than every 4.3 months, we called that component a “sticky-price” good.

クリーブランド連銀のサイト

こちらはサービスだけということではなく、品物なども含まれるようです。以下のようなものが価格変動が少ないものとして挙げられていました。日本語約はもしかしたら違うかもしれません。頻度はおそらく月を示しているんだと思います。きちんと読み取れていないので詳しく知りたい方は上のサイトを見てください。

項目日本語価格変動の頻度
Motor vehicle insurance自動車保険5.9
Medical care commodities医療用品6.2
Recreationレクレーション7.9
Public transportation公共交通機関9.4
Food away from home外食10.7
Rent of primary residenceb家賃11.0
Medical care services医療サービス14.3
Sticky-price items 一例

粘着性CPIは最近見ることがありますが、帰属家賃の話だけではないと思ったほうが良さそうです。

CPIの構成比率を理解しておかないと勘違いする

米国のCPIやインフレのニュース・考察を見る時には、何について話しているのかをきちんと理解しておかないと、それが本当に正しいかどうかわからないときもあります。

インフレ率に関して検討するときは構成比率も考えておきましょう。

【インフレ時でも安定した投資をするなら】
不動産投資型クラウドファンディングをおすすめします。
COZUCHIは平均利回りが実績で20%を超えています。しかも過去に元本毀損はありません。
なぜ低リスクで安定したリターンを出せるのか?理由はこちら↓

クリックして応援してくれると嬉しいです。

よかったらシェアしてね!
  • URLをコピーしました!
  • URLをコピーしました!

この記事を書いた人

◆ファイナンシャルプランナー(CFP認定者)
大卒から15年以上、東京でシステムエンジニアとして働いたが40歳を前にFPに転身。ライフプランや資産運用に関する無料セミナーや個別相談を通じてお金に不安がある人の悩みを解消中。
得意な分野は資産運用。最近は不動産投資型クラウドファンディングの運用割合を増やし、投資初心者の方にもおすすめの分散投資先として布教中。

目次